PPP环保促业绩 旅游运营提弹性

 慧聪水工业网PPP及水环境修复助力业绩高增长

    铁汉生态是“园林+环保”行业先行者,在园林绿化工程和环境修复领域具有领先地位。受益于PPP模式的落地和水治理投资的拉动,公司2016年新签合同快速增长,今年至今已累计中标重大工程项目已达56.9亿元,合同收入保障倍数达2.18,远超去年全年33.83亿元签单金额。饱满的订单和良好的执行能力有望带来未来2-3年业绩的持续快速增长。

    PPP订单加速落地,后续接单能力潜力巨大

    公司新签PPP订单快速增长。公司2016年以来新签PPP订单38亿元,占新增订单总额的66.8%(去年占比54%)。PPP项目由于投资金额较大,对牵头公司的融资能力提出了更高的要求。2016年公司债(4亿元)顺利发行,定增(配套募资8.45亿元)实施完成,资金实力得到进一步增厚。净资本提升,在手现金充足,资产负债率低于行业平均水平,保障已承接PPP订单顺利实施以及未来承接更多PPP订单。

    受益政策红利,水环境修复业务增长强劲

    “水十条”政策进入落地期,公司水环境修复业务快速发展。2016年前5个月已公告水环境修复类订单23.5亿元,是2015年生态环境修复业务收入的2.9倍。公司在水环境治理方面资质齐全,经验丰富,着重于河湖、景观水体综合解决方案。公司先后收购了广州环发80%股权,成立产业基金入股水利部直属央企中国水务(6.42%)、昌源水务(10%)。一方面完善公司在水环境修复业务的资质,另一方面有助于公司拓展水务领域客户资源。

    未雨绸缪,布局生态旅游运营

    公司加速布局下游生态旅游运营。由于PPP项目单个体量较大,可能包含旅游运营项目,如公司签订的梅州市剑英湖片区改造项目包含儿童公园、水上乐园等收费类项目的运营,PPP项目总投资8亿元,项目公司投资3亿元。项目公司拥有收费项目30年特许经营权,期间产生盈利全部归项目公司所有,在项目存续期结束之后,项目公司将土地使用权无偿归还于政府。旅游运营市场空间巨大,并且是景观园林业务的自然延伸。另外,公司增资幸福天下,布局婚庆影视,同时培养旅游运营人才。